五征资本市场，毛戈平“不死”的上市梦 百联股份跌0.23%，成交额9573.66万元，近3日主力净流入3521.71万

五征资本市场，毛戈平“不死”的上市梦 百联股份跌0.23%，成交额9573.66万元，近3日主力净流入3521.71万， 

五征资本市场，毛戈平“不死”的上市梦

前脚失效，后脚再申请，毛戈平死磕上市。10月10日，北京商报记者获悉，毛戈平再次向港交所主板提交上市申请书，中金公司为独家保荐人。在过去几年中，毛戈平执着于一次又一次申请上市。究其原因，一方面是自身发展需要：另一方面则是国内美妆市场竞争已经发生改变，被认为缺乏“独特价值”的毛戈平需要上市寻找更多可能性。但在这之前，毛戈平或许需要解决一下被业内外诟病的轻研发等问题。

屡败屡战

早在2016年，毛戈平首次向上交所提交了招股书，寻求在A股上市，冲刺“国货彩妆第一股”，但由于“发行人主动要求中止审查或其他导致审核工作无法正常开展”的原因而暂停。直到2021年，毛戈平再次递交申请，尽管首发过会，但毛戈平最终并未迎来上市敲钟的喜讯。随后在2023年，毛戈平再次启程寻求上市，但由于发行上市申请文件中的财务资料已过有效期，上交所中止了对毛戈平的发行上市审核。今年1月4日，根据上交所官网信息，毛戈平主动撤回了IPO申请，转战港股。4月8日，毛戈平向港交所递交上市申请，而此次港股IPO招股书也已经失效。

就上市相关问题，北京商报记者对毛戈平进行采访，其官网客服人员表示不方便接受采访。

毛戈平成立于1998年，以创始人毛戈平的名字命名，随着多年发展，在国内化妆品市场占据了一席之地。近年来，随着消费者对国产品牌认知度和信任度的提升，毛戈平等一众国货品牌迎来了发展的黄金期。

从毛戈平披露的财报数据来看，业绩增长并不慢。2021年，毛戈平总收入为15.77亿元，2022年增长至18.29亿元；2023年进一步增至28.86亿元。2021—2023年的复合年增长率为35.3%。净利润从2021年的3.31亿元增至2022年的3.52亿元，2023年增长至6.64亿元，2021—2023年的复合年增长率为41.6%。

其大热单品光感无痕粉膏系列及奢华鱼子面膜在2024年上半年分别实现零售额超过2亿元、4.5亿元。两大爆款的销售额占公司上半年总收入的比例达到了32.96%。与此同时，奢华鱼子面膜全年的销售有望冲击10亿元大关。

研发投入不及同行

在招股书中，毛戈平对自身定位的描述是“以2022年零售额计算，毛戈平是中国第八大高端美妆集团，是前十大高端美妆品牌中唯一一家中国美妆集团”。从产品的定价来看，毛戈平的彩妆产品的建议零售价一般在200—500元之间，护肤产品的建议零售价一般在400—800元之间。2023年，毛戈平护肤线产品平均单价高达322.3元。

与中高端定位相反的是，毛戈平在研发生产层面的投入并不多。根据招股书披露的信息，2021—2023年，毛戈平的研发投入分别为1370.3万元、1454.8万元、2397.5万元；研发费用率分别为0.87%、0.8%、0.83%。相比较化妆品行业多家2%及3%占比的研发投入，毛戈平的研发少得可怜。此外，毛戈平产品主要以代工为主。轻研发、无生产工厂等一度也成为毛戈平被诟病的地方。尤其是近两年随着国产美妆行业红利消失，竞争进入下半场，国产美妆不再以单一的营销论成败，像花西子、完美日记等都开始自建工厂、设立研发中心，在加大研发创新等纬度展开较量。

在美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎看来，毛戈平执着于上市的背后，一方面是看到了珀莱雅和上美上市后，资本对于企业和品牌的发展驱动力，以及上市后对股东投资价值变现的空间。就目前行业企业规模和竞争环境而言，毛戈平都不处于“头部梯队”，一定程度上，缺乏必要的“独特价值”；另外，毛戈平品牌价值，更多地建立在“个人IP”基础上，存在一定的“风险”。

“如果能够成功上市，对于毛戈平则有很多‘助力’，资金层面会获得‘补充’，可以为品牌在流量投入方面带来‘子弹’。但是，港股对于业绩的要求更直接，上市后，是否能够保持股价和市值持续增长，还是要依靠业绩说话。所以，毛戈平的竞争将面临更大的压力和挑战。”白云虎补充道。

根据招股书，毛戈平上市募集的资金中，有25%用于扩大销售网络，20%用于品牌建设活动，15%用于支持海外扩张和收购，10%用于提升生产和供应链能力，9%用于加强产品设计和开发，约6%用于化妆艺术培训机构的发展等。

北京商报记者 张君花


百联股份跌0.23%，成交额9573.66万元，近3日主力净流入3521.71万

10月16日，百联股份跌0.23%，成交额9573.66万元，换手率0.70%，总市值153.08亿元。

根据AI大模型测算百联股份后市走势。短期趋势看，连续3日被主力资金减仓。主力没有控盘。中期趋势方面，上方有一定套牢筹码积压。近期筹码快速出逃，建议调仓换股。舆情分析来看，4家机构预测目标均价11.00，高于当前价28.21%。目前市场情绪极度乐观。

异动分析

免税店+上海国企改革+电子商务+阿里巴巴概念+参股券商

1、2020年7月7日披露：百联集团已向政府相关部门提出免税品经营资质的申请，但该项工作由于尚在推进过程中，免税品经营资质获批存在不确定性。

2、公司属于上海国有企业。公司的最终控制人为上海市国有资产监督管理委员会。

3、公司按照商务电子化的整体规划，统一部署推进相关工作，为i百联全渠道电商平台顺利上线、及后续平稳运营提供保障。

4、17年2月,与阿里巴巴在上海宣布达成战略合作,并表示将基于大数据和互联网技术,在全业态融合创新、新零售技术研发、高效供应链整合、会员系统互通、支付金融互联、物流体系协同等六个领域展开全方位合作,17年年报中阿里巴巴持有百联股份2亿股。

5、截止2020年6月30日，公司持有海通证券2.14亿股，占总股本的1.86%。

(免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断)

资金分析

今日主力净流入-647.66万，占比0.08%，行业排名50/59，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净流入-5.07亿，连续3日被主力资金减仓。

区间 今日 近3日 近5日 近10日 近20日

主力净流入 -718.44万 -3521.71万 -5653.10万 -7398.04万 -8554.92万

主力持仓

主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额5790.62万，占总成交额的4.98%。

技术面：筹码平均交易成本为9.40元

该股筹码平均交易成本为9.40元，近期筹码快速出逃，建议调仓换股；目前股价在压力位9.17和支撑位8.26之间，可以做区间波段。

公司简介

资料显示，上海百联集团股份有限公司位于上海市六合路58号新一百大厦13楼，成立日期1994年6月2日，上市日期1994年2月4日，公司主营业务涉及零售业务。最新年报主营业务收入构成为：连锁超市78.20%，综合百货15.56%，其他(补充)2.87%，专业连锁2.59%，其他0.78%。

百联股份所属申万行业为：商贸零售-一般零售-多业态零售。所属概念板块包括：上海国资、国资改革、阿里概念、沪自贸区、免税概念等。

截至6月30日，百联股份股东户数8.14万，较上期减少2.27%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。2024年1月-6月，百联股份实现营业收入151.73亿元，同比减少7.09%；归母净利润2.74亿元，同比减少16.25%。

分红方面，百联股份A股上市后累计派现44.60亿元。近三年，累计派现6.96亿元。

机构持仓方面，截止2024年6月30日，百联股份十大流通股东中，中证上海国企ETF（510810）位居第四大流动股东，持股1075.24万股，相比上期增加59.22万股。南方中证500ETF（510500）位居第五大流动股东，持股987.18万股，相比上期增加12.18万股。香港中央结算有限公司位居第六大流动股东，持股802.31万股，相比上期减少275.04万股。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。?