千里目：7月木材市场行情展望 五部委“组合拳”再暖楼市，“银十”开局表现超出预期_市场_城市

千里目：7月木材市场行情展望 五部委“组合拳”再暖楼市，“银十”开局表现超出预期_市场_城市， 

千里目：7月木材市场行情展望

文：千里目

要点

房地产新开工面积和施工面积均有不同程度的下滑，后续下游需求或进一步萎缩

原木市场库存处于历史低位，发船量也有所降低，但受限于下游需求，后续需求恢复或存在结构差异

板材市场国内外价格倒挂，库存不断走低，部分可用材种规格减少，随着库存的进一步走低，围绕着库存中可选规格的减少，存在一定的炒作空间

正文

中国的木材市场似乎开始出现持续萎缩的现象，过去，在房地产施工面积不断增长的背景下，依靠房地产和土地财政、基建项目以及强大的出口贸易，木材进口贸易商通过加大信用杠杆，可以较为容易的提高利润空间。出口受国际局势以及海运费上涨等因素影响，利润空间持续缩水。

我们的木材市场未来还会进一步缩减吗，本文接下来将从房地产市场需求、进出口情况，海运等角度来说明对于原木和板材的影响。

1．下游需求：下游需求不断缩减

1.1房地产市场需求：下游开工面积不断减少，下游需求不断减少

1.1.1房地产新开工面积：房地产新开工数据连续3年同比下滑，市场增量需求不断减少

木材的下游需求和土地开工高度关联。因此房地产相关数据的变化情况会极大地影响木材的实际需求。

据国家统计局数据显示，房地产新开工面积从2021年7月起开始同比下降。此后一直保持下行趋势。2024年5月与去年同期相比，下滑幅度有所加大。

图1：2021年-2024年5月房地产新开工施工面积和累计增长

资料来源：国家统计局

从木模板还有木方在房地产建设的使用阶段来看，房地产施工的初期阶段对于其的影响程度要大于其他阶段。从国家统计局公布的近几年数据来看，房地产的新开工面积不断缩减，预计后续对于木方和模板的需求会进一步下滑。

1.2进出口需求：包装料需求有所上升，但是利润率或受影响

根据海关总署数据显示，2024年1-5月的汽车零配件等可能用到高端包装料的货物出口数量同比增幅均保持在10%左右，而农产品等需要用到中低档包装托盘料的出口数量同比增幅保持在10-50%。

8月份为传统出口的高峰期。不过由于红海危机的爆发，出口海运费不断上涨，海运费的大幅上涨使得部分低附加值的产品需要综合考虑出口利润是否能覆盖成本。此外，包装托盘料的下游需求方或会由于海运费成本的抬升进而考虑压缩其他方面的成本以及将出口计划延后。加工厂方面或会接到订单，但是下游或会选择进一步砍价，从而减少加工厂端利润空间。

从部分渠道了解到，近段时间部分圣诞节的订单开始转到6月份出口以规避海运费的大幅上涨。

市场的运力投放上涨约40%，现在的海运运力不足大致有如下几点原因：1．红海危机导致船只绕行。2．传统的海运需求旺季叠加部分年底订单提前。

综合来说，包装料的需求主要取决于出口是否有所增长。此外，红海危机后续是否会持续也会影响出口量以及包装托盘厂商的整体利润空间。

2．原木市场详情

2.1库存处于历史低位，但是库存低位，价格并没有出现预期的反弹

据千里目最新数据显示，全国主要港口库存为243万方，低于近两年平均库存260万方。库存已是历史低位，但是价格未出现预期的反弹。

图3：长三角和山东出货详情

资料来源：千里目

长三角地区出货量同比下降12.3%，岚山地区出货量同比上升14.9%。长三角由于传统的梅雨季节来临，出货受到一定程度的影响。

2.2 6月中下旬发船数与5月同期相比略有下降。预计7月到货相较于6月有小幅下滑

据千里目数据显示，6月11日-23日从新西兰出发的原木船只总计为15条，上月同期从新西兰出发的船只为19条。

根据数据显示，6月11日-23日出发的船只中，约有6条前往岚山港，5条前往长三角，3条前往韩国卸去仓面货。

（注：部分船只在中途或会改变目的地）

2.3 长三角市场企稳，山东地区价格微幅下降

据千里目数据显示，长三角区域价位与上周持平，山东地区价格微幅下降。据了解，山东地区多数加工厂订单不理想。尽管山东地区出货量有所上升，但是出货主要由集成材和辐射松小A为主，家具料的需求要强于建筑木方方向的需求。江苏地区由于进入梅雨季节，不论是工地开工工厂施工都受到不同程度的影响，价格维持稳定。

3．板材市场详情

3.1 库存3月以后进入主动去库阶段， 下游需求复苏存在结构差异

今年以来，世界经济仍然继续朝着“软着陆”前行。房地产的支持政策不断，中国房地产市场正从风险缓释阶段逐步转为销售复苏阶段，2024年一季度太仓板材库存不断上升，但板材市场主流材种规格价格不断走低。中国板材市场正处于相对脆弱的平衡下。

图四：20240101-20240624太仓地区板材库存详情（m3）

资料来源：千里目

据千里目数据显示，2024年一季度太仓板材库存迅速上升，于24年3月底达到近140万方，此后太仓板材市场进入主动去库阶段。

5月中下旬后，国内板材市场行情逐渐趋于平淡，进入6月后，行情更是变得较为冷清。

太仓市场每日平均出库量从5月中旬23900方/天的阶段高位下降至6月底的15300方/天，降幅约8600方/天。同期，现货市场价格维持弱势，部分材种品牌成交价出现下跌：目前云杉SF级价格降至1850-1950范围，急于出货的贸易商可能还会以低于市场均价的价格出货；

樟子松方面，虽然6月下半月以来部分贸易商将报价提升50-100，但实际成交价并未显著提高，部分规格甚至还小幅下跌，从实际效果来看，对于本次涨价，下游的接受度并不高。在当前市场价格下，云杉已出现较为明显的倒挂，而樟子松也在成本线附近徘徊，市场行情总体不太乐观，以至于6月很多贸易商对后续行情持悲观态度，对于接货也变得较为谨慎。

2024年1-5月房地产开工面积同比下滑超10%，预计24年全年建筑口料需求将进一步下滑；据海关统计资料显示，2024年1-5月家具及其零配件出口金额同比上升16.6%，受海运费上涨的刺激，部分后续订单被提前履约，预计7-8月对于家具料的需求会有所上升，后续随着消费淡季来临，需求或进一步下滑；2024年1-5月出口总额同比上升2.7%，预计随着贸易旺季的来临，包装料的需求也会有所上升。总体而言，尽管太仓板材市场仍面临着供过于求的局面，但随着房地产的风险被逐步释放，以及传统消费旺季的到来，板材市场下游需求复苏或存在结构差异。

注：主动去库=需求下降+库存下降

3.2 7月中下旬8月上旬或存在大量到货的可能

供给方面，今年开年以来，俄罗斯板材供应量不减，1-5月自俄罗斯进口板材总计476.6万方，进口量与去年同期几乎持平。从单月进口量来看：1-4月每月进口量相比去年同期均有增加，其中，2月进口量同比更是增长超12%，这也成为春节后市场价格并未明显回调的主要原因之一。

到5月份，进口量同比才有所回落。但5月也出现一波贸易商集中订货，据千里目市场调研获悉，4-5月俄罗斯外盘大部分均已成交。同期云杉及樟子松的外盘报价回升，结合近期的市场调研及数据估算来看，预计7月下旬到8月到货量不会减少太多，且到货成本可能有所回升，供给端压力仍在。

俄罗斯板材进入中国市场主要走铁海联运以及铁路运输，预计花费约1-2月左右。

今年一季度，红海危机进一步恶化。这使得欧线运输距离增长一倍，另外海运成本逐步攀升，部分走海运的货物转为一带一路，或进一步挤占一带一路运力。另外，中俄之间交易结算问题并未得到彻底解决，可参与中俄贸易结算的小型银行也因为排期问题而无法为贸易商开通中俄交易账户。

千里目认为，虽然4-5月份外盘成交较多，但是考虑到多项负面因素，预计于7月底8月初会有货物密集到货。

3.3 太仓市场主流板材价格不断下滑 但预计随着库存不断降低后续或存在价格反弹可能

据千里目数据显示，太仓市场主流板材价格从年初到6月中旬，价格不断下跌。现阶段价格与库存“双降”。此外，国内外价格倒挂，另由于对后续中国市场恢复的消极态度，预计贸易商后续的订货量会有所降低。

3.4国际市场和支付问题

从外商角度来看，首先欧洲此前与俄罗斯断链，但欧洲的大量木制品生产的原材料仍然离不开俄罗斯，在欧洲现有库存消耗殆尽的情况下，后续欧洲或会在一定程度上寻求重新进口部分俄罗斯原材料，其次俄罗斯5月份由于化雪的原因，机器无法进山砍伐木材，俄罗斯主要加工厂库存处于低位；然后红海危机的爆发使得海运物流等成本不断增加。最后由于多项因素的叠加下，俄罗斯外商报盘价或出现易涨难跌。

另一方面，对俄付款问题在近期影响逐步增大，最近珲春银行等中小银行也已收紧对俄付款业务，导致现有的付款渠道进一步减少。目前仍能正常付款的银行，有的因排队开户企业较多，导致等待时间过长，实质上短期内无法付款。预计付款问题将延缓6-7月贸易商订货进度，进而影响9-10月俄材到货量，若彼时下游需求因房地产“金九银十”、家具制造业持续恢复等因素保持强劲，出货量处于高位，那么板材行情可能也会在该阶段出现较为明显的回升。

综上，千里目认为，国内库存和板材价格不断下滑，可选规格不断减少，且后续外商报价易涨难跌，可能出现部分规格报价有所上涨。


五部委“组合拳”再暖楼市，“银十”开局表现超出预期_市场_城市

“国庆去现场看完之后就下定了。”广州的李先生在国庆这波置业热潮中，果断入手了140多平方米的改善新房，“旧房子只有一个洗手间，家里有了孩子之后就不够用了，这个盘在我家附近，价格和户型都比较合适，再加上国庆优惠，就出手了。”

和李先生一样在这个国庆走进售楼部并果断入手心动好房的消费者不在少数。9月份的楼市“乌云”，仿佛被“止跌回稳”的春风吹散了，给市场带来了信心，也牵动了千万购房者的心。国庆假期多地楼市人气和交易都表现亮眼。

58安居客研究院的数据显示，受监测的百城中，83个城市找房热度有不同程度的上升，其中38个城市的涨幅超过10%，比如深圳环比上升、北京上升24%、广州上升、上海上升9%。

值得一提的是，在10月17日国新办举行的新闻发布会上，五部委聚焦房地产行业，再次联合打出组合拳，进一步促进市场平稳健康发展。在“四个取消、四个降低、两个增加”中，未来的增量政策包括，将通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村和危旧房改造。年底前，将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿元，引发社会广泛关注，进一步提振了行业信心。

业内人士表示，“银十”开局表现超出预期，市场“回稳”迹象明显，预计短期内新政将继续显效。同时，假期认购数据的大幅回升也将逐步在网签数据中得以体现，10月市场销售数据预计将出现明显增长。

【趋弱】

1-9月千亿房企仅剩6家

直到今年三季度结束，楼市整体并没有摆脱调整的阴霾。多家市场机构发布的今年前三季度房地产市场报告显示，前三季度，全国重点城市新房销售面积同比下降超30%；二手房价格环比已连续28个月下跌，成交量同比基本持平。

受新房市场下行的影响，克而瑞数据显示，2024年前三季度土地成交规模同比进一步下降20%，创下2010年以来全国土地交易规模的新低。各能级城市表现基本一致，均呈现“量价齐跌”的趋势，其中一线城市上半年土地成交量降幅超三成。

今年以来，全国土地市场延续低温运行态势，政府推地、房企拿地信心均不足，土地供求两端持续缩量。中指院数据显示，2024年1—9月，TOP100企业拿地总额5324亿元，同比下降。房企拿地战线收缩之下，仅部分热点城市优质地块房企参拍积极，但底价出让仍是多数城市土拍常态，前三季度300城成交楼面均价同比下降，溢价率较去年同期下降个百分点，拿地企业仍集中在央国企和地方国资。

数据显示，2024年1—9月，保利发展以756亿元新增货值占据榜单第一，绿城中国以657亿元新增货值位列第二，建发房产新增货值规模为612亿元，位列第三。

房企拿地谨慎，和销售整体趋弱相关。房地产行业在2024年前三个季度的销售情况显示，TOP100房企的总销售额为亿元，与去年同期相比下降了，千亿房企仅剩6家，分别为保利发展、中海地产、绿城中国、万科、华润置地、招商蛇口。而2023年同期，千亿房企还有14家。

不过，在房地产深度调整、房企普遍承压之下，也可以看到一些向好的变化。今年8月份，新建商品房销售面积为6453万平方米，销售金额为6393亿元，同比分别下降和，降幅较上月均有所收窄，市场显现出企稳趋势。

面对行业持续深度调整，上市房企在紧抓销售回款的同时，及时优化债务结构，严守现金流安全红线，积极偿还到期债务，严控负债规模，去杠杆取得一定成效。Wind数据显示，截至6月末，A股房地产板块资产负债率为，较去年底下降，较去年同期下降。其中，房地产开发板块资产负债率为，较去年底下降了，较去年同期下降了。

与此同时，多家房企加快了多元化转型步伐，向新发展模式积极探索，提前布局商业、长租公寓、物业等经营性业务的房企，经营性业务对业绩的贡献持续提升。比如，龙湖集团上半年经营性收入达到131亿元，同比增长，对集团整体收入的贡献占比达到28%；华润置地整个资产管理规模约4500亿元，经营性不动产营收占比超过了25%。

【求变】

“止跌回稳”释放稳地产信号

适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，楼市相关政策早在2023年就开始转向。过严过紧的房地产政策逐步松动，基础性制度的完善被安排上日程，新模式的探索加速。

以去年7月政治局会议定调“行业供需关系发生重大转变”为分水岭，政策力度逐渐转向“托举并用”：需求端——降首付、降利率、认房不认贷接连落地，支持居民按揭购房；供给端——三个不低于、一视同仁支持融资等保主体措施相继落地，以缓解房企资金压力。地方政策松绑加力提速，据第三方机构数据统计，2023年，共有273个城市出台了622次松绑政策。

今年5月17日，央行等部门就促进楼市打出了一套重磅政策“组合拳”：首套和二套房贷最低首付款比例分别降至不低于15%和不低于25%、取消全国层面首套和二套房贷利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率、设立3000亿元保障性住房再贷款以支持地方国企“收储”存量商品房……房贷政策“三箭齐发”加上存量房“收储”，这些举措被业内合称为“517新政”。

资本市场首先给出反响，“517新政”后多个交易日，房地产开发、房地产服务、智能家居等板块轮番上涨。“517新政”出台后的首个周末，各地售楼处、房产中介都开始忙碌起来，各个房源群里的信息此起彼伏。各地跟进落实也很迅速，中原地产研究院统计，政策发布后一周已经有河北、云南、广西、甘肃、湖北、广东（不含深圳广州等19个地市）明确发布文件执行首套房首付款比例不低于15%、取消房贷利率政策下限。

不过，进入三季度，“5·17”楼市新政支持效果已有所减弱，叠加传统淡季等因素影响，楼市成交规模开始缩减。直到9月底，中央定调要推动房地产市场“止跌企稳”，包括广州、深圳、上海等一线城市在内，多座城市火速跟进调整限购政策。

“本次调整的房贷类型涉及范围广，不仅包括首套，也包括二套及以上，涉及所有存量房贷利率。”中指研究院政策研究总监陈文静指出，此次调整后，全国各地的首套存量房贷利率均可以降至LPR—30BP，当下即为；北京、上海和深圳的二套及以上存量房贷利率有望降至当前执行的新发放二套利率，如北京五环内二套存量房贷利率可降至，五环外可降至。

她进一步指出，此次多城跟进楼市新政，预计10月各地房地产市场活跃度有望提升，也将进一步带动全国房地产市场活跃度修复，但全国房地产市场止跌回稳仍需更多政策落地。

【升温】

“银十”开局超出预期

刚刚过去的国庆假期，利好政策不断、市场情绪扭转等因素影响之下，市场反应热烈，楼市迎来久违的人气回暖，一线城市新房、二手房市场成交活跃度都有所提升。

各地纷纷传来黄金周楼市“捷报”：10月1日至3日中午，北京市新房带看量较去年同期增加，认购量提高两倍，二手房带看量较去年同期增加；国庆期间广州一手住宅总认购量5855套，认购面积约61万平方米，7天的认购量超过今年8月、9月全市一手住宅单月网签面积；10月1日至7日，深圳市新建商品住宅认购销售1841套，合计万平方米，认购量较去年同期增长；中指调研显示，成都楼盘国庆假期到访量普遍大幅增加，较节前提升了2到10倍，转化率从5%—8%提升到9%—13%。

二手房方面，中指院数据显示，国庆假期期间，重点城市二手房成交套数较去年普遍增长。其中深圳、青岛、温州增幅均超100%，北京受网签滞后原因同比表现下降， 不过，二手房成交周期缩短。

尽管国庆假期，多个房地产市场呈现出一片火热，但仍有不少置业者心有疑虑，此波热度会持续多久？是蓄势待发还是昙花一现？

易居房地产研究院副院长严跃进指出，成交量的增长往往是楼市回暖的先行指标，对于那些有购买能力但受政策影响的购房人群，置业需求的释放将直接体现在成交量增长上。在成交量持续增长的情况下，市场信心会逐渐恢复，购房者对于房价的预期也会发生变化，从而形成“量价齐升”的良性循环。

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，国家最近提出要促进房地产市场“止跌企稳”，新的政策导向目的是稳定房地产市场、增强市场信心。这与过去中央对房地产的定位有所不同，是一个非常重要的转变信号。同时，一线城市已经开始响应，出台了一系列新政策，对市场产生了积极影响，进一步提升市场参与者的信心。

不过他也进一步指出，目前判断房地产市场是否达到拐点还很难讲。“要真正达到市场的拐点，需要库存回到合理水平，并且公众对房价的预期需要扭转。目前，开发商仍然以降价促销为主要手段，这可能会影响市场预期，使拐点的到来变得更加不确定。至少在2024年的第四季度，房地产市场的表现将比第三季度有所改善，特别是在10月份，情况会更加明显。”

国庆之后，不少楼盘继续保持热度。“我们有些项目国庆后的来访并没有比国庆少，而且项目反馈，有许多来自全国的客户前来咨询。”越秀地产广州区域营销相关负责人表示。

据广州房地产中介协会公布的最新数据，10月7日—10月13日期间广州二手住宅共计网签3120宗，交易套数创下自去年3月以来的最高水平，环比呈现近两倍的大幅升高，相较去年同期2749套，也有的增长。

“如果单独看上周创下的网签量高峰，主要还是累积需求释放的结果。”合富研究院高级分析师梁燕明分析指出，“金九”中旬二手房成交出现下滑。“这一部分需求在利好推动下入市，一般会在节后的一两周进入网签。”

上海易居房地产研究院副院长严跃进也表示，近期多个一线城市二手房市场热度回升，价格有“止跌回稳”迹象，将对后续二手房认购产生积极影响，提升购房者入市意愿。“二手房交易市场的活跃，也会带动后续新房交易，对于房企去库存产生积极作用。”

【采写】南方+记者 周中雨 柴亚娟

【统筹】冯善书

【作者】 周中雨；冯善书；柴亚娟

【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端返回搜狐，查看更多

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