均瑶“味动力”持续失速，乳饮料市场步入调整期 【财闻联播】美援菲5亿应对中国海警，国防部回应！李嘉诚旗下地产项目再次流拍

均瑶“味动力”持续失速，乳饮料市场步入调整期 【财闻联播】美援菲5亿应对中国海警，国防部回应！李嘉诚旗下地产项目再次流拍， 

均瑶“味动力”持续失速，乳饮料市场步入调整期

净利润连降4年，将益生菌作为第二增长曲线的均瑶健康仍未走出低谷。近期发布的2023年财报显示，均瑶健康在营收增长65.71%的情况下，净利润下降24.97%至5757.59万元。在财报中，均瑶健康用“严守业绩底线”来形容“味动力”过去一年的状态。

自2011年进入常温乳酸菌饮品市场以来，“味动力”一直是均瑶健康业绩的主要贡献者。然而自2019年起，均瑶健康乳酸菌饮料营收持续下滑，恢复增长成为“味动力”的关键词。为挽救业绩颓势，均瑶健康近两年押宝益生菌业务，但效果有待显现。2023年财报显示，核心区域供应链业务已超过乳酸菌饮料和益生菌业务，成为均瑶健康营收的最大贡献者。

据业内人士分析，近两年量贩零食渠道在乳饮料销售较为集中的下线市场起到主导作用，导致上游企业都处在调整期，最终体现为业绩调整。均瑶健康目前主要采取的是传统经销模式，产品定倍率较高，不适配如今的硬折扣渠道。

传统大单品“味动力”失速

2023年，均瑶健康旗下以大单品“味动力”为代表的乳酸菌饮品营收为5.8亿元，同比下降10.88%。这已是该业务板块连续第5年营收下降。

与如今的境况相比，“味动力”曾是均瑶健康业绩增长的最大动能。2011年，均瑶推出“味动力”系列新品，战略进入常温乳酸菌饮品市场，由此带来业绩快速增长。2020年8月，均瑶健康上市，业绩却自此连续下滑。

均瑶健康2020年营收减少31.62%，净利润减少27.6%。2021年，均瑶健康在营收增长7.24%的情况下，净利润减少31.26%至1.47亿元。对此，均瑶健康主要归因于原材料价格上涨、投入费用增加等。2022年，受新购益生菌产品投入增加、原材料价格上涨等因素影响，均瑶健康在营收增长7.94%的情况下，净利润下降47.87%至7663.13万元。

伴随净利润持续下滑的，是“味动力”的持续失速。2017年至2019年，“味动力”常温塑瓶系列占营收比重分别高达97.53%、96.51%、89.48%。2020年至2021年，均瑶健康乳酸菌系列饮料收入占比依然超过八成，但营收分别减少35.16%、2.09%。2022年伴随新增益生菌和供应链业务的介入，均瑶健康乳酸菌饮品收入占比降至68.79%，但营收继续下降13.65%至6.51亿元。

从近三年财报中的表述可以看到均瑶健康在常温乳酸菌市场面临的压力。其在2021年、2022年财报中提及，均瑶健康作为常温乳酸菌龙头企业，上市之后成为行业企业指向的目标。竞争企业竞品采取低价促销获取市场份额，公司也被迫作出应对，造成公司终端促销费率进一步上升，行业内更多的短期行为威胁着良性竞争循环，有效匹配企业资源成为公司经营面临的重要课题。

对于2023年净利润下滑，均瑶健康在财报中解释称，主要系2024年春节销售集中在1月至2月，导致2023年第四季度乳酸菌饮品销售较2022年下降，相应导致净利润和扣非后净利润也有所下降。

均瑶健康董事会秘书郭沁曾在2024年2月接受投资者调研时表示，“味动力”2023年整体处于恢复增长状态，2024年将保持稳步恢复态势。从2024年1月报表来看，实际业绩超过了预算目标。“对于传统业务，我们有深化的计划，将在合适时机发力推进。”

益生菌战略地位待凸显

面对业绩下滑，均瑶健康2021年提出二次创业，“成为全球益生菌领跑者”。

2022年5月，均瑶健康宣布参与润盈生物破产重整投资人的公开招募，以整合益生菌业务资源。2023年，均瑶健康益生菌收入增长205.62%至1.55亿元，子公司均瑶莹润收入过亿，突破重整前连续三年亏损状态，实现扭亏为盈。

郭沁曾在2023年12月对投资者称，公司业务结构发生了变化，“味动力”作为原来的业务主力提供收入和利润，现在逐渐转向益生菌业务。从中长期规划来看，均瑶健康业务会从单一大单品“味动力”变成一个新业务结构体，配置4—5个活跃的益生菌终端品牌。“味动力”按照稳定的预期，先修复原先的强势区域，再根据技术成熟程度及市场环境不断进行产品优化和渠道拓展。

不过从财报数据来看，2022年新增的核心区域供应链业务，已超过乳酸菌饮料和益生菌业务，成为均瑶健康营收最大贡献者。2023年，均瑶健康商品供应链业务营收为8.09亿元，同比增长462.83%，营收占比为49.61%，乳酸菌饮品、益生菌食品营收位列第二、三位，营收占比分别为35.59%、9.51%，益生菌的战略地位尚待凸显。

郭沁在2024年2月接受投资者调研时表示，2023年是公司整合润盈生物后的第一年，收入完成了2023年目标。尽管去年在研发和其他方面支出较多，但仍有利润贡献。润盈生物2024年预计70%的销售在海外，欧洲和美国大约各占35%。

对于如何实现润盈生物2024年3个亿的营收目标，郭沁称，海外市场发展较预期要顺利。目前海外市场面临能源和供应链挑战导致成本上升和供货不稳定，但下游客户对供货稳定性的敏感度相当高。润盈生物在技术上有一定积淀，在当前阶段海外市场的开拓前景更为乐观。

2024年一季度，均瑶健康营收下降11.1%至3.96亿元，净利润增长9.34%至2615.03万元。由于添加了益生菌专利菌株被合并至益生菌饮品列示，均瑶健康一季报数据中已看不到乳酸菌饮品数据，其益生菌饮品营收为1.88亿元，同比增长1.11%，增长依旧乏力。

乳饮行业进入调整期

业绩增速同样放缓的还有上市乳饮企业李子园。2022年李子园营收下降4.5%至14.04亿元，净利润下降15.79%至2.21亿元。2023年，李子园营收14.12亿元，增幅仅为0.6%；净利润为2.37亿元，同比增长7.2%。而在2019年—2021年，李子园营收、净利润均保持双位数增长。

据头豹数据，2022年含乳饮料市场规模增至1361.7亿元，但增速自2014年开始有所放缓。另据广发证券研报，2023年全国乳制品加工量为3054.60万吨，同比减少2.02%，自2018年以来首次出现同比下滑。居民液奶消费量下滑，一方面系消费力复苏偏弱，消费者更关注营养健康属性，对酸奶、乳饮料等可选属性更强的液奶品类需求减少，向白奶集中；另一方面，作为液奶主要渠道的大型商超、卖场客流下滑，单点卖力承压，导致液奶渠道渗透率有所下滑。

面对渠道竞争，郭沁曾在今年2月答复投资者称，均瑶健康作为上市公司在合规运营上的成本相对较高。“味动力”产品无论口感还是市场占有量，在常温软饮料领域具有显著优势，常温和低温饮料市场总体份额相近，但像养乐多这样的主导品牌在常温市场没有出现，目前没有成为头部企业，仍然存在巨大发展空间和潜力。

在一家区域型乳饮料销售负责人看来，均瑶健康目前主要采取的还是传统经销模式，产品价格定倍率较高，不适配如今的硬折扣渠道，即新兴的量贩零食渠道。“这两年销售渠道结构变化很大，目前乳饮料适配的渠道都在往高效让利的路线走，即去中间化，这就导致上游企业都处在一个适配调整期，包括战略适配、团队适配、管理适配、产品适配、毛利适配、业务结构适配等，最终体现在业绩的调整中。”

该负责人透露，硬折扣渠道如今在下沉市场占据主导优势，而下沉市场又是乳饮料的主要销售区域。目前，硬折扣渠道乳饮价格战激烈，以销售爆品为主，售价普遍是商超价格的7折左右，已经低于电商平台。此外，主流硬折扣渠道在品质上把控较严，讲究高性价比，因此能够参与进去的都是规模型厂家。

“乳饮料市场目前主要玩家还是伊利、蒙牛、光明，其他同质化的产品基本很难参与进去。”该负责人预计，2024年乳饮料市场格局会基本确定，“头部品牌都在吞并扩张，区域品牌在打差异化，尾部品牌如果没有办法被收购只能退出。”

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，渠道只是均瑶健康面临的一个问题。目前乳酸菌饮品市场处于消费升级节点，很多常温乳酸菌饮料企业如果品牌背书不够强大，基本不会有太多消费者买单。均瑶健康想要突破业绩天花板，就要布局一线城市及高端产品。从长远来看这一方向没错，但目前一线城市消费者比较认低温乳品，喜欢大品牌、高端产品、网红产品，均瑶大单品“味动力”的产品力、渠道力等尚不能匹配需求。在下沉市场，“味动力”售价又相对较高，加上一些小品牌竞争，均瑶常温乳酸菌饮品份额会被蚕食。

针对量贩零食渠道布局情况和2024年一季度乳酸菌饮品的市场表现，新京报记者4月29日按均瑶健康工作人员要求将采访提纲发至指定邮箱，截至发稿尚未收到回复。

新京报首席记者 郭铁

编辑 祝凤岚

校对 刘军


【财闻联播】美援菲5亿应对中国海警，国防部回应！李嘉诚旗下地产项目再次流拍

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宏观动态

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美援菲5亿应对中国海警，国防部回应

据“国防部发布”微信公众号消息，8月16日下午，国防部新闻局副局长、国防部新闻发言人张晓刚大校就近期涉军问题发布消息。记者：近日，美国宣布5亿美元对菲军援计划，声称用来帮助菲方应对中国海警及“海上民兵”。日本近期还与菲律宾在“专属经济区”举行联合军事演习，声称此举有助实现“自由开放的印太”。请问中方对此有何评论？

张晓刚：中方一贯认为，国家间的防务合作不应针对第三方，不得破坏地区和平稳定。但美日等一些域外国家唯恐南海不乱，不断兴风作浪、捣乱搅局，菲方引狼入室、甘为棋子，为地区各国所不齿。需要强调的是，中国对南海诸岛及其附近海域拥有无可争辩的主权。对于蓄意侵权的，我们将依法正当维权；对于无理挑衅的，我们将坚决据理反制，坚定捍卫自身领土主权和海洋权益。

商务部：进一步放宽外国投资者战略投资上市公司的限制

据中国网，商务部国际贸易谈判副代表李詠箑8月16日在国新办新闻发布会上介绍，将继续放宽外资市场准入，尽快修订和发布新版外资准入负面清单，在全国范围内实现制造业领域限制措施“清零”，推动在电信、互联网、教育、文化、医疗等领域有序的扩大开放。推动开展服务业扩大开放的试点示范。此外，商务部还将修订和发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，进一步放宽外国投资者战略投资上市公司的限制，拓宽外商投资的渠道，引导更多的优质外资进入资本市场长期投资。

证监会：加强证券评估机构备案监管和监督检查

证监会网站8月16日发布2023年度证券资产评估分析报告称，下一步，证监会将贯彻落实《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》和《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》有关要求，加强证券评估机构备案监管和监督检查，从严查处违法违规行为，提高资产评估机构识假防假能力和质量管理水平，并加强与行业主管部门及行业协会的监管协作，共同维护证券评估市场秩序。

四部门：继续执行对彩票一次中奖收入不超过10000元暂免征收个人所得税的优惠政策

财政部、税务总局、民政部和体育总局有关司局负责人就彩票兑奖与适用税法有关问题答记者问表示，《关于彩票兑奖与适用税法有关口径的公告》发布后，继续执行对彩票一次中奖收入不超过10000元暂免征收个人所得税的优惠政策。彩票机构为电脑彩票一次中奖收入超过3000元至10000元（含）的个人办理免税申报，为电脑彩票和即开型彩票一次中奖收入超过10000元的个人办理纳税申报。

国家统计局发布7月份分年龄组失业率数据

国家统计局发布7月份分年龄组失业率数据：7月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为17.1%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为6.5%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为3.9%。

上海：到2026年建成低空飞行航线全域连续覆盖的通信网络

上海市通信管理局8月16日发布《上海市信息通信业加快建设低空智联网 助力我市低空经济发展的指导意见》。文件提出，夯实低空网络基础设施。分阶段、分区域逐步实现基于5G-A的低空智联网覆盖。到2026年，初步建成上海低空飞行航线全域连续覆盖的低空通信网络，满足低空飞行数据和高清视频图像回传需求，同时具备叠加感知升级能力。基于业务需求实现感知功能敏捷开通。探索低空智联网与卫星融合的空天地一体化网络。完善低空信息服务体系。鼓励信息通信企业积极参与建设低空飞行监管服务平台，基于低空智联网通感一体的能力，融合信息通信与感知、人工智能、大数据等技术，实现对无人机等低空飞行器的监控和管理，为低空飞行运营企业提供导航定位、航路规划、风险告警等多样化信息服务。

2.59万亿元！深圳进出口创新高

据海关统计，今年前7个月，深圳进出口2.59万亿元，同比（下同）增长29.6%，创深圳进出口同期历史新高，在同期内地城市中排名首位，占全国、全省的比重分别为10.4%、50.2%。其中，出口1.65万亿元，增长32.1%，亦为同期历史新高，居同期内地城市首位；进口9405亿元，增长25.5%。

接受媒体采访时被问道是否后悔退选，拜登回应

据美国福克斯新闻网报道，8月15日，美国总统拜登在接受媒体采访时被问道，他是否后悔退选，拜登回答道：“（我后悔）与你们说话。”说罢便走开结束了访问。

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金融机构

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涉多项违法违规，浙江网商银行被罚735万元

8月16日，国家金融监督管理总局浙江监管局行政处罚信息公开表显示，浙江网商银行股份有限公司被罚款735万元。主要违法违规事实包括：未及时披露公司治理中的重大变更事项；重大关联交易未经审查审批持续开展；未经审批变更经营场所；迟报涉刑案件信息；未按规定公示服务价格信息；个人贷款管理不审慎，贷款资金被挪作他用；非洁净转让信贷资产，虚假出表；违反规定提高存款利率；未确定贷款资金受托支付限额且未落实受托支付监管要求；非标管理不审慎；未足额计量票据转贴现业务信用风险加权资产；对代销的信托产品审核不严；理财产品投资业务的会计科目使用不正确。

对此，网商银行向界面新闻表示，此次处罚针对的是2022年监管驻场综合检查期间发现的违规经营问题。针对监管检查发现的问题，该行诚恳接受并已基本完成整改，后续将举一反三，加强内控合规管理，促进该行提升合规管理水平。

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市场数据

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收评：沪指涨0.07%，AI眼镜、猴痘概念股走强

截至收盘，上证指数涨0.07%，深证成指跌0.24%，创业板指跌0.08%；北证50跌0.56%。当天，两市成交额5912亿元，较上一交易日缩量4亿元。大盘资金净流出超142亿元。市场股票呈现跌多涨少的态势，1670只股票上涨，3530只股票下跌。其中，43只涨停股、11只跌停股。板块方面，黑色家电、消费电子、银行、华为海思概念、猴痘概念、AI眼镜概念、铜缆高速连接等板块涨幅居前；贵金属、影视院线、养殖业、轨交设备、军工、猪肉、网约车等板块跌幅居前。

两市融资余额减少20.69亿元

截至8月15日，上交所融资余额报7382.36亿元，较前一交易日减少14.9亿元；深交所融资余额报6636.22亿元，较前一交易日减少5.79亿元；两市合计14018.58亿元，较前一交易日减少20.69亿元。

港股收评：恒生科技指数涨2.21%，京东物流涨近22%创单日最大涨幅

截至收盘，香港恒生指数收涨1.88%，恒生科技指数收涨2.21%。市场股票呈涨多跌少态势。板块方面，物流、互联网医疗、高铁基建、中医药、体育用品、石油、生物医药、汽车等行业或概念涨幅居前。其中，物流股持续拉升，京东物流涨近22%创单日最大涨幅，嘉里物流涨超22%，海丰国际、中国外运涨超1%；互联网医疗概念走强，京东健康涨超8%，叮当健康涨超5%，平安好医生、阿里健康涨超1%。百货、电力设备、燃气等行业或概念跌幅居前。其中，电力设备板块走低，福莱特玻璃跌超5%，信义光能、协鑫科技、超威动力跌超1%。

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公司动态

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一心堂三年内违规使用医保基金超千万

8月16日，国家医保局在微信公众号公告了一心堂违规使用医保基金的整改情况。公告显示，一心堂针对约谈要求以及医疗保障机关出台的《2024年定点零售药店使用医保基金负面清单》，从是否存在“虚假开药、串换药品、超量开药、代为其他药店进行医保结算、日常管理”等五个方面的问题，对全集团9179家直营连锁医保定点药店，自2021年5月1日至2024年5月30日医保基金使用情况开展自查自纠，已退回违规问题涉及医保基金1070余万元。

比亚迪否认收购克莱斯勒

8月16日，有消息称，比亚迪正推进收购克莱斯勒。比亚迪集团品牌与公关事业部总经理李云飞回应称“不实消息”。此前，有网络传闻称，比亚迪考虑收购克莱斯勒，如果收购成功，克莱斯勒将作为比亚迪进入美国的品牌跳板。

公开资料显示，克莱斯勒（Chrysler）是美国的一个著名汽车品牌，由沃尔特·克莱斯勒于1925年创立，总部位于美国密歇根州 。克莱斯勒曾是美国第三大汽车公司，旗下拥有包括大捷龙、道奇大篷车等知名车型。克莱斯勒目前是Stellantis集团子品牌。

李嘉诚旗下上海高尚领域项目40%股权二拍流拍

京东资产交易平台显示，8月16日，上海长润房地产开发有限公司、上海江和房地产开发有限公司持有的上海长润江和房地产发展有限公司40%股权第二次拍卖结束。本次拍卖起拍价约48.14亿元，保证金8000万元，有1人报名，因无人出价，该标的物已流拍。

据了解，上海长润江和房地产发展有限公司成立于2007年10月，是长实集团与和润集团为开发位于上海普陀真如城市副中心项目“高·尚领域”而成立的项目公司，二者分别持股60%和40%。该项目也是李嘉诚旗下长实集团进入上海的首个大型综合项目。

“利润奶牛”净利下滑20%，长春高新回应称与集采无关

据中新网消息，长春高新15日晚发布2024年半年度报告称，公司营业收入为66.39亿元，同比增长7.63%；实现归属于上市公司股东的净利润为17.20亿元，同比下降20.40%。生长激素一度支撑起长春高新的千亿市值，也导致长春高新多次因集采传言股价闪崩。生长激素集采落地后，长春高新的生长激素价格也有所下降。金赛药业净利润下滑是否与集采有关？长春高新董秘办工作人员16日表示，“集采对今年上半年的业绩没有什么影响”。

责编：汪云鹏?