四川老太从不养生，吃火锅配白酒无辣不欢，百岁高龄活成“少女” 【华创食饮|白酒】洋河股份：分红规划亮眼，提供安全边际

四川老太从不养生，吃火锅配白酒无辣不欢，百岁高龄活成“少女” 【华创食饮|白酒】洋河股份：分红规划亮眼，提供安全边际， 

四川老太从不养生，吃火锅配白酒无辣不欢，百岁高龄活成“少女”

只有品尝过万般滋味，才会知道人生是什么味道。

在四川成都，有一位老奶奶，她虽然是一位中医，但是却从不养生。

相反，她的最爱是火锅配白酒，喜欢可乐和雪糕，最后却活到了103岁。

她就是“吃货奶奶”喻泽琴。

如此不健康的饮食习惯，喻泽琴为何还能长命百岁呢？

她的秘诀又是什么呢？

富家小姐初长成

1920年，喻泽琴出生在四川自贡，虽然她出生在战火纷飞的年代，但是她的家境还算殷实。

在这样的家庭中，喻泽琴经受了良好的教育。

她在学习知识的同时，思想也越来越前卫。

所以当家里为她包办婚姻时，她对此十分抗拒，可是“父母之命，媒妁之言”，她没有选择的余地。

最后为了躲避家里的催婚，她跑到了成都。

也是在这里，喻泽琴找到了自己的一生挚爱，她第一次见到未来的夫君时，她就深深地爱上了他。

从那个时候开始，喻泽琴就相信一见钟情。

之后，她和比自己小5岁的爱人蔡都仁结婚了。

蔡都任是成都蔡家的传人，而蔡家是当地有名的中医世家。

最重要的是蔡家与其他人家的生活方式不同，在家中没有传统的长幼尊卑，也没有任何家规约束，每个人可以按照自己的兴趣和爱好生活。

此外，蔡家人还有一个特点，那就是爱吃，只要是自己想吃的东西，无论如何都要吃到。

所以在蔡家，喻泽琴被养成了一个“吃货”，对美食毫无抵抗力。

作为世代医家，蔡都仁最重要的工作就是治病救人，这些都被妻子看在眼里。

所以当喻泽琴嫁到蔡家以后，看到全家人都在外行医，但是自己却毫无特长。

从农村出来的她，心中逐渐产生了落差感。

不过有差距就要弥补，喻泽琴从来不会自甘堕落，她为了得到认可，便每天跟着婆家和丈夫学习针灸。

她在天不亮的时候就起床看医书，可是从零开始学习谈何容易。

医书上往往都是专业的词汇和语言，想要看懂需要一遍遍阅读翻译。

但是喻泽琴没想过放弃，面对书上描述的穴位，她根据自己的身体慢慢记忆，最终获得了全家的认可，成为了一名医者。

吃货奶奶的人生

喻泽琴学成之后，还成为了成都一家公立医院的医生。

她自封“针灸大师”，经常与国内外的专家交流讨论。

作为中医针灸领域的专家，她还能够治疗偏瘫和面瘫。

喻泽琴在为病人针灸的时候，有很多老中医都不敢轻易碰的穴位，她都敢扎。

在她看来，只要看准了这个穴位，就要果断下手，不能由犹豫，这就跟做人一样，要直接干脆。

除了事业，喻泽琴在家庭上也有自己的一套理念。

她在书籍《人间滋味》中提到，如果丈夫在某件事上让她不开心了，她不会像其他人一样闷在心里。

1.信息来源：华声在线，链接已附文末

她说夫妻之间不能生隔夜气，这样对身体不好，而且经常这样还会破坏两个人的关系。

丈夫也十分支持喻泽琴的事业，在婚姻中两人相处的十分融洽，两人就这样度过了几十年。

可天有不测风云，人有生老病死，蔡都仁最终还是走在了妻子前边。

丈夫去世的时候，喻泽琴心里很不是滋味，毕竟那是陪伴自己几十年的爱人。

所以后来喻泽琴在回答什么是“爱情”时，她说啥是爱情？有老头就是爱情！

丈夫去世之后，喻泽琴没有了伴侣，就轮流住在儿女们的家里。

她还会经常想念自己的丈夫，甚至还会笑着骂他，她说“这老头小我5岁，却还没活赢我。”

虽然这是喻泽琴对丈夫的嘲笑，但是在言语间充满着心酸和思念。

而且虽然喻泽琴是一个老中医，但是她却从不养生，最多用热水泡脚。

她到饭店吃饭，往往要点麻辣火锅，但是这还不不够，她还要配上白酒。

此外，可乐、奶茶、冰棍她统统来者不拒，只要是自己喜欢的她都吃。

2.信息来源：红星新闻网，链接已附文末

儿女们也经常劝她，让她不要吃那么多不健康的食物，但是喻泽琴听后总是来一句：“你晓得个铲铲！”

因为在喻泽琴看来，这个世界上唯有美食不可辜负。

可尽管饮食如此不健康，喻泽琴却活到了一百多岁。

当她在书中谈起长寿秘诀时说，人平时要少管闲事，专注于自己的事情。

而且心理预期也要放平，毕竟人生中不如意事十有八九，面对问题时我们只追求半称心就行了。

她还总结说人要长寿其实就三条，那就是吃好、耍好、睡好，那么一起都会好的！

网红达人

2018年，喻泽琴的孙女蔡昀恩在短视频平台上发了一个几十秒的视频。

视频中的喻泽琴展示出了老年人的另一种生活方式，她爱笑、爱吃辣，甚至还爱喝酒，看起来十分有亲和感。

也正是因为这一个视频，让大家成功认识了“吃货奶奶”，之后她在视频平台上收获了600多万粉丝。

在视频里，喻泽琴虽然已经是一个白发苍苍的老人，但是她的穿着却很时尚，丝毫不像一个老年人。

而且喻泽琴还喜欢玩魔方，蔡昀恩有一次半夜两点多起床，发现奶奶房间有声音，便进去看了看。

她发现这么晚了奶奶还没有睡觉，而是躺在床上转魔方，如果不打断她，喻泽琴甚至能玩上一整天。

有人可能会觉得，喻泽琴成为网红之后，就会被流量所左右。

可是她没有，网红的身份对她影响并不大，她的生活依旧单纯且美好。

而且蔡昀恩也只是想记录奶奶的生活，通过这种方式带给大家带来更多快乐。

在2022年10月，喻泽琴来迎来了自己的102岁生日，很多网友在评论区送上了自己的祝福。

当粉丝们都以为“吃货奶奶”会一直带给大家欢乐时，几个月后她却离开了人世，享年103岁。

3.信息来源：四川观察，链接已附文末

“吃货奶奶”去另外的世界找自己的丈夫了。

像喻泽琴这样的人，她从年少开始，就无所顾忌，不断追求自己的所爱。

她爱自己的丈夫，丈夫去世之后她一度陷入了孤独。

是这人世间的万般滋味让她走出悲伤，乐观的心态激励着无数的人。

在这个纷纭复杂的社会里，如何能有喻泽琴这样的心态呢？

在喻泽琴看来，她的秘诀只有一个，那就是“若无闲事挂心头，便是人间好时节！”

声明：个人原创，仅供参考


【华创食饮|白酒】洋河股份：分红规划亮眼，提供安全边际

公司发布2024年中报，24H1实现营收228.8亿元，同增4.6%，归母净利润79.5亿元，同增1.1%，扣非归母净利润79.4亿元，同增3.0%；单Q2实现营收66.2亿元，同降3.0%，归母净利润18.9亿元，同降9.7%，扣非归母净利润18.9亿，同降7.6%。回款49.1亿元，同降12.0%，经营现金流量净额-28.1亿元，去年同期为-11.4亿元，合同负债39.4亿元，环比Q1末减少18.8亿元。

Q2报表微幅下滑，省外表现相对稳健。24 Q2收入同降3.0%，扣非净利润同降7.6%，判断主要系Q2外部需求趋弱、省内竞争加剧等因素所致。分产品看，24H1中高档酒/普通酒收入同增4.8%/5.2%。结合渠道反馈，上半年梦系列战略聚焦保持增长，省内发力梦3水晶版，相对低档的洋河/双沟大曲预计增速高于中枢，海天压力较大，预计整体低于增速中枢，主要受宴席减少、竞争加剧影响。分地区看，上半年省内/省外分别同增1.4/7.5%，省内大本营受竞争加剧影响相对承压，省外增速保持高个位数，山东/河北/浙江等地保持增长，上半年省外新增经销商62家，持续加强布局。

盈利水平下降，现金流压力提升，合同负债处近年较低水位。单Q2毛利率同降1.4pcts至73.7%，判断主要与货折加强、产品结构下移有关。税费率方面，Q2营业税金率同降2.6pcts至12.3%，主要系季度间缴税节奏扰动所致；销售费用率同增1.8pcts至18.5%，判断主要系竞争加剧、费投增多所致（上半年广告促销费和职工薪酬分别同增19.6%/13.2%）；管理费用率同增0.7pct至7.2%。此外部分股权类投资公允价值下降，综上Q2归母净利率同降2.1pcts至28.6%。现金流方面，上半年整体看回款同增12.1%高于收入，单Q2回款同降12.0%，经营活动现金流净额-28.1亿元，同环比压力增加，Q2末合同负债39.4亿元，结转收入后环比Q1末减少18.8亿元，处近年较低水位。

客观面对经营压力，公司多项举措落地应对。结合渠道反馈，公司当前经营面临外部需求趋弱、省内竞争加剧等压力，回款、库存等指标相对承压，全年5%-10%的增长目标、及产品结构面临一定压力，对此公司积极应对：一是省外主动控制部分产品数量，优化产品结构，停止向部分市场供货以理顺市场。二是省内Q2发力，在南京高地市场加大对梦3水晶版的费用投入，加强对竞品的防御。三是策略上调整高端产品推广，组织架构上在事业部之上重设大区，统一高端产品推广步调，费投策略上加大消费者运营和团购渠道的投入，拉动高端产品销量。

强分红保障提供安全边际，高股息率成为亮点，维持“强推”评级。尽管经营面临压力，但公司公告2024-2026年计划年度现金分红率不低于70%且总额不低于70亿元（含税），分红规划诚意十足。当前股价对应24年仅12倍PE，股息率6%，即使悲观假设利润下滑，不变的分红总额下提供安全边际，股息率更具吸引力。结合公司经营情况，我们略调整公司盈利预测，预计24-26年EPS为6.34/5.74/5.76元（原预测值为7.00/7.61/8.36元），小幅下调目标价至120元，对应今年近20倍PE，仍维持强推评级。

风险提示

消费复苏放缓、省内竞争加剧、梦6+全国拓展不及预期。

附录：财务预测表

团队介绍

组长、首席分析师：欧阳予

浙江大学本科，荷兰伊拉斯姆斯大学研究型硕士，7 年食品饮料研究经验。曾任职于招商证券，2020年加入华创证券。2021-2023年获新财富、新浪金麒麟、上证报等最佳分析师评选第一名。

——白酒研究组（白酒、红酒、黄酒、酒类流通行业）

组长、联席首席分析师：沈昊

澳大利亚国立大学硕士，5年食品饮料研究经验，2019年加入华创证券研究所。

分析师：田晨曦

英国伯明翰大学硕士，2020年加入华创证券研究所。

分析师：刘旭德

北京大学硕士，2021年加入华创证券研究所。

助理研究员：王培培

南开大学金融学硕士，2024年加入华创证券研究所。

——大众品研究组（低度酒、软饮料、乳肉制品、烘焙休闲食品、食品配料等）

组长、高级分析师：范子盼

中国人民大学硕士，5年消费行业研究经验，曾任职于长江证券，2020 年加入华创证券研究所。

分析师：杨畅

美国南佛罗里达大学硕士，2020年加入华创证券研究所。

研究员：严晓思

上海交通大学金融学硕士，2022年加入华创证券研究所。

——餐饮供应链研究组（调味品、预制食品、卤味餐饮连锁等）

高级分析师：彭俊霖

助理研究员：严文炀